Research in Swedish

Navigator maj – Valutamarknaden, ett allas krig mot alla.

Published date: 8 May 2013

De flesta centralbanker idag, inklusive Riksbanken, praktiserar en valutapolitik och inte en inflationspolitik. Att via penningpolitiken, skapa en efterfrågan samt öka investeringar är inte lika givet i en överskuldsatt miljö. Därtill, generell stimulans via finanspolitik eller låga räntor innebär bara att det riktas en varuefterfrågan…

Sweden Update: Ett rimlighetstest av EURSEK

Published date: 21 May 2013

Vår prognos på EURSEK kring 8,20 i slutet av 2014 är rimlig utifrån en real växelkursskattning

Central Bank Watch Sweden: En duva flyger ut

Published date: 22 Apr 2013

• Lars EO Svensson avgår från direktionen • Sannolikheten för en räntesänkning i juli har minskat något

Sweden Update: Allt färre går till jobbet

Published date: 6 May 2013

I vår Update summerar vi den senaste statistiken på arbetsmarknaden. Slutsatserna är att hög arbetslöshet inte är det enda orosmolnet på arbetsmarknaden. Trycket är hårt på Riksbanken att sänka räntan.

Sweden Update: 100 kronår

Published date: 14 May 2013 | Analyst: Andreas Jonsson

Dagens värde på kronan nära genomsnittet 1913-2013. Konkurrenskraft och köpkraft ter sig därför normalt i ett historiskt perspektiv. Det finns därför inget större korrigeringsbehov för kronan. Men historiken talar för att kronan är undervärderad med 25% mot euron Kronan trots …

Sweden Update: Inför KPI i april – botten nådd?

Published date: 10 May 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

Vi räknar med att KPI steg med 0,1 procent i april. Riskerna ligger på nedsidan. Botten kan vara nådd för tolvmånaderstalen för den här gången. Läs rapporten: KPI april 2013

April

Nordeas Boränteprognos: Binda fortsatt attraktivt

Published date: 26 Apr 2013 | Analyst: Annika Winsth

Bolåneräntan på tvåårslöptid ligger i skrivande stund på samma nivå som tremånadersräntan. Svagare arbetsmarknad kan få Riksbanken att sänka reporäntan igen, men att binda på två år eller längre ser fortsatt intressant ut.

Derivatbladet: Riksbanken sänkte!

Published date: 26 Apr 2013 | Analysts: Henrik Unell, Rickard Hellman

• Svag makro och stark börs – konflikt? • Vår i luften men frostnätter i amerikansk ekonomi • Risbanken sänkte alla räntor förutom reporäntan

Central Bank Watch Sweden: Riksbanken mjuknar

Published date: 17 Apr 2013 | Analyst: Andreas Jonsson

Oförändrad reporänta på 1,0 % men markant nedjusterad räntebana Inflation tillbaka i fokus Nedåtrisker på vår prognos om en reporänta på 1,00 % i slutet av 2013 och 1,50 % i slutet av 2014.

Central Bank Watch Sweden: Riksbanken ligger lågt

Published date: 12 Apr 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

Många faktorer talar för en räntesänkning. Vi bedömer ändå att Riksbanken lämnar reporäntan oförändrad såväl vid nästa veckas penningpolitiska möte som senare i år.

Navigator april – Vem försvarar värdet på pengar?

Published date: 10 Apr 2013 | Analysts: Rickard Hellman, Henrik Unell

Det finns en rad olika små bäckar som gemensamt bildar nuvarande träsk i euroområdet. Många år av budgetmissbruk har lyft länders skuldnivåer. Häftig kreditexpansion och hög belåning har skapat ett sårbart banksystem. Det senare har varit särskilt tydligt då stater …

Sweden Update – Inför KPI i mars: Klädpriser joker igen

Published date: 5 Apr 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

Vi räknar med att KPI steg med 0,3 procent i mars. Allt mer tyder på att den låga inflationen består och att Riksbanken kommer att justera ned inflationsprognosen för de kommande åren.

March

Sverige och kronan – 9,35 i old normal 8,35 i new normal

Published date: 28 Mar 2013 | Analysts: Henrik Unell, Rickard Hellman

• Kronan behöver ingen PR-agent • Kronnegativa utdelningar?

Boränteprognos: Korta boräntan har bottnat

Published date: 27 Mar 2013 | Analyst: Annika Winsth

Boräntorna har sannolikt bottnat. Hushåll som tänker binda räntor på hela eller delar av sina lån har därmed liten anledning att avvakta.

Kronnegativa utdelningar

Published date: 26 Mar 2013 | Analysts: Rickard Hellman, Henrik Unell, Nils Rosendahl

Utdelningarna från börsbolagen är betydligt större 2013 än 2012 och utflöden till utländska investerare hotar att kortsiktigt försämra värdet på kronan. Den reala effekten på kronans värde är dock sannolikt begränsad, utdelningarna är redan kända och tidsperioden innehåller viktigare händelser …

Derivatbladet: Räntor – relativt höga absolut låga

Published date: 22 Mar 2013 | Analysts: Henrik Unell, Rickard Hellman

• Centralbanker luckrar upp sina inflationsmål • Bernanke sager: “normala räntenivåer” på ett par års sikt • Svenska räntor är absolut låga men höga relativt Tyskland

Prognosrevidering i EURSEK

Published date: 19 Mar 2013 | Analysts: Henrik Unell, Rickard Hellman

• Svensk ekonomi utvecklas bättre än den I euroområdet • Riksbanken höjer tidigare och mer än ECB • Kronan apprecieras som en konsekvens

CBW Sweden: Från tuva till tuva

Published date: 19 Mar 2013 | Analysts: Torbjörn Isaksson, Annika Winsth, Andreas Jonsson

• Riksbanken bedöms inte sänka reporäntan ytterligare • Under 2014 höjs reporäntan till 1,50 procent • EURSEK 8,10 på ett års sikt

Ekonomiska Utsikter – Långsam vändning

Published date: 19 Mar 2013 | Analysts: Annika Winsth, Torbjörn Isaksson, Andreas Jonsson

Långsam vändning: - Global ökad riskvilja - Återhämtning men risker för bakslag - Svensk ekonomi på väg åt rätt håll

Navigator mars – 20 års högsta på kronan!

Published date: 13 Mar 2013 | Analysts: Rickard Hellman, Henrik Unell

Tar man fram en längre tidsserie på kronan (EURSEK från 1980) och betraktar den så är vägen kantad med perioder av fullständiga kronkollapser. Om inte landet och valutan hade varit känd så hade man kunnat gissa att grafen föreställde ett …

Inför KPI i februari: Låg och sjunkande inflation

Published date: 11 Mar 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

Vi räknar med att KPI steg med 0,3 procent i februari. Riskerna är balanserade. Tecknen blir allt fler på att den låga inflationen består.

February

Export och lager sänkte BNP fjärde kvartalet

Published date: 22 Feb 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

BNP föll under fjärde kvartalet med 0,8 procent i kvartalstakt enligt vår bedömning.

Regionala Utsikter: Storstadsdominans

Published date: 22 Feb 2013 | Analysts: Annika Winsth, Torbjörn Isaksson, Andreas Jonsson

Mälardalen toppar den regionala tillväxtligan även i år, följt av Sydsverige, i ett läge där hela Sverige befinner sig i lågkonjunktur. Västsverige och övriga riket står stilla i år men vänder gradvis uppåt i takt med att den globala ekonomin stärks, enligt Nordeas prognos.

Läge binda delar av lånen

Published date: 20 Feb 2013 | Analyst: Annika Winsth

Det skiljer lite mellan 3-månadersboräntan och boräntor med något längre löptider idag. Då räntor med längre löptider väntas stiga kan det vara läge att binda delar av sina bolån.

Sweden Update, Inför KPI: Januarifrossa

Published date: 15 Feb 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

KPI föll med 0,8 procent på månadsbasis i januari enligt vår prognos. Osäkerheten är stor. Risken för ett högre utfall överväger. Vår prognos är lägre än Riksbankens.

Navigator februari: Kronan – Världen 1-0, 2013 års valutamatch börjar bra för SEK

Published date: 13 Feb 2013 | Analysts: Rickard Hellman, Henrik Unell

Vi betonar att gamla villkor inte kommer gälla i framtiden. När många av världens centralbanker har övergått till att bli kreditgivare av stora mått så har kronan blivit hårdvaluta. Strukturproblem i form av skulder samt en lägre global efterfrågan skapar …

Central Bank Watch: Alla ögon på arbetsmarknaden

Published date: 13 Feb 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

Riksbanken meddelade idag att reporäntan lämnas oförändrad på 1,0 procent. Det var förhållan-devis osäkert inför räntebeslutet men vi hade räknat en räntesänkning till 0,75 procent. Vi bedömer dock att Riksbanken sänker räntan igen och då sannolikt i april.

Central Bank Watch Sweden: En sista sänkning

Published date: 4 Feb 2013 | Analyst: Torbjörn Isaksson

Vi räknar med att Riksbanken sänker reporäntan med 25 punkter till 0,75 procent vid nästa veckas penningpolitiska möte. Den nya räntebanan signalerar sannolikt en oförändrad ränta på 0,75 procent under återstoden av året, vilket också är vår prognos.

Sverige och kronan – en svensk tiger i valutakriget

Published date: 1 Feb 2013 | Analysts: Henrik Unell, Rickard Hellman

Nuvarande rörelser på finansmarknaden är framförallt en omprisning av risk. Konjunkturen har fortfarande att bevisa. Det pågår ett försök från världens centralbanker att förstöra värdet på sina valutor. Kronan har deklarerats neutral i det pågående valutakriget men drabbas förstås.

January

Derivatbladet, ränta upp = enkel biljett eller t/r

Published date: 29 Jan 2013 | Analysts: Rickard Hellman, Henrik Unell

Årets första veckor har bjudit på en fortsättning av räntebaisse och börsbull. Svenska långräntor har stigit med 30 punkter och OMX noterar +5 % YTD. Framåtblickande makroindikatorer gör gällande att tillväxten för både den globala ekonomin och västvärlden skall se …

Latest tweets

ChristianBörjesson @cborjesson May 21

Swedish FSA implements a risk weight floor of 15 percent for Swedish mortgages. Another nail in the coffin.
ChristianBörjesson @cborjesson May 21

Dudley ‘sees risk investors could over-react to normalization.’ Oh, like they have overreacted to the abnormalization? #Fed
ChristianBörjesson @cborjesson May 21

RT @SEK_bonds: Lots of rumours around that the 2 new Riksbank board members will be announced any day now
Torbjörn Isaksson @TorbjrnIsaksson May 21

En nyckelfråga är hur rix ser på det ökade arbetskraftsutbudet. Hög frånvaro oroar. Grafer: – http://t.co/x4FoitdAT3 via @nordeamarkets
ChristianBörjesson @cborjesson May 21

@TorbjrnIsaksson and @andreaswjonsson takeaways on today’s Swedish unemployment numbers: http://t.co/KwZ6rPjftS via @nordeamarkets”

All tweets

Offices

Product areas